Onverwacht verwacht
Dat de politieke situatie in Nederland verontrustend was, was bekend. Er is al
veel over geschreven en gezegd, ondermeer op deze
plek. In de markt liep het verschil tussen de rentes op de Nederlandse
en Duitse obligaties al behoorlijk op, en ook de credit default swaps
(kredietverzekeringen tegen wanbetaling, red) noteren al enige tijd fors
boven de niveaus die we een jaartje terug zagen. Vanochtend zetten deze
ongunstige ontwikkelingen door.
Dat een gedoogcoalitie een moeilijke figuur was om te regeren in moeilijke
tijden was ook bekend, maar ik moet zeggen dat het moment van breken door
Wilders me wel verbaasde. Blijkt maar weer dat ik geen verstand van politiek
heb.
Z24 hoofdredacteur Arend van den Berg wel, en die schrijft
dat het vertrek van Geert Wilders goed nieuws is. En dat ben ik voor een
groot deel met Van den Berg eens.
De kans op een verbetering van het discours over Europa is toegenomen.
Daarvoor moet wel eerst de boter van de hoofden van het CDA en VVD
verdwijnen: Wilders moge anti-Europa zijn, onze premier en Minister van
Financiën hebben de Nederlandse en de Europese zaak absoluut geen goede
dienst bewezen door zich zo lomp uit te laten over de landen die in de
problemen zitten.
Solidar met Zuiden
We hebben een groot economisch probleem in Europa, en bij de oplossing horen
preken niet thuis, maar wel goed monetair beleid en vooral solidariteit
nodig: zoals Randstedelingen solidair zijn met Zuid-Limburg of
Oost-Groningen en je niet elke keer over de mensen uit die regio’s hoort dat
ze lui zijn en hun hoge werkloosheid aan zichzelf te wijten hebben. Zo zou
er uit Den Haag (idealiter: uit Berlijn) geluiden van echte solidariteit met
de Europese periferie moeten komen (= offers brengen door Kern Europa, wellicht
gezamelijke obligaties ) uitgeven.
Helaas moeten we ons in Nederland nu wel snel aan die 3%-norm voor het
begrotingstekort houden, maar dat offer is snel gemaakt lijkt me: de plannen
zijn er, en een snel compromis tussen regering en oppositie ex-PVV zorgt
voor rust op dat vlak. Dan zal een verlies van AAA status wellicht
uitblijven en kan die status eindelijk eens op een positieve manier in
Europa gebruikt worden.
Handelaren die zich richten op macro-trades zijn al gepositioneerd op het
verslechteren van de relatieve positie van Nederland: de trade was goedkoop
op te zetten en één van de motieven om hem op te zetten (politieke
instabiliteit) is bevestigd. De andere reden om tegen Nederland te
speculeren is de situatie op de vastgoedmarkt.
Vastgoedmarkt
Als de Tweede Kamer nu ook een structurele beslissing neemt over de
woningmarkt dan staan de zaken er hier weer wat minder kwetsbaar voor.
Houden we alleen nog het grote Europese probleem (en China, en de VS
etcetera) over. De markt zal vandaag kijken naar de ontwikkelingen in Den
Haag en morgen naar de veiling van de Nederlandse staatsobligaties.
Vrijdag was ik bij een FOW-event,
waar de heer Ronald
Gerritse van de AFM de opening verzorgde. Die speech is voor mensen die
zich met high
frequency trading (snelle, computergestuurde beurshandel, red) bezig
houden interessante lectuur.
Jacob Jurg is verbonden aan AFS en
verantwoordelijk voor nieuws en research. De informatie in deze
column bevat geen individueel beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen
van bepaalde beleggingen.
Volg de markten op Z24 Beurs
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl